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CAPITAL DE TRABAJO

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CAPITAL DE TRABAJO



Agregado: 15 de FEBRERO de 2005 (Por sergio morant) | Palabras: 1690 | Votar! |
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Categoría: Apuntes y Monografías > Economía >
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    Publicado por sergio morant sergiomorant@yahoo.com.ar

    CAPITAL DE TRABAJO

    El término

    parte de las industrias estaba estrechamente ligadas con la agricultura; los

    procesadores compraban las cosechas en otoño, las procesaban, vendían el

    producto terminado y finalizaban antes de la siguiente cosecha con inventarios

    relativamente bajos. Se usaban préstamos bancarios con vencimientos máximos

    de un año para financiar tanto los costo de la compra de materia prima como los

    del procesamiento, y estos préstamos se retiraban con los fondos provenientes de

    la venta de los nuevos productos terminados.

    El

    (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e inventarios). El capital de

    trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes;

    estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y salarios e

    impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los pasivos, la

    empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas las compañías actúan con un

    monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de

    industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles,

    como los servicios eléctricos, pueden operar con un capital neto de trabajo

    negativo, si bien la mayoría de las empresas deben mantener niveles positivos de

    este tipo de capital.

    La administración del capital de trabajo, es importante por varias razones

    ya que los activos circulantes de una empresa típica industrial representan más de

    la mitad de sus activos totales. En el caso de una empresa distribuidora

    representan aún más. Para que una empresa opere con eficiencia es necesario

    supervisar y controlar con cuidado las cuentas por cobrar y los inventarios. Para

    una empresa de rápido crecimiento, esto es muy importante debido a la que la

    inversión en estos activos puede fácilmente quedar fuera de control. Niveles

    excesivos de activos circulante pueden propiciar que la empresa obtenga un

    rendimiento por debajo del estándar sobre la inversión. Sin embargo las empresas

    con niveles bajos de activos circulantes pueden incurrir en déficit y dificultades

    para mantener operaciones estables.

    En el caso de la empresas más pequeñas, los pasivos circulantes son la principal

    fuente de financiamiento externo. Estas empresas simplemente no tienen acceso

    a los mercados de capital a más largo plazo, con la excepción de hipotecas sobre

    edificios. Las decisiones del capital de trabajo tienen sobre la naturaleza global de

    riesgo- rendimiento y el precio de las acciones de la empresa.

    La administración de capital de trabajo abarca todos los aspectos del capital el

    trabajo requiere una comprensión de las interrelaciones entre los activos

    circulantes y los pasivos circulantes, y entre el capital de trabajo, el capital y las

    inversiones a largo plazo. Suele emplearse como medida de riesgo de insolvencia

    de la empresa, cuando más solvente o líquida sea menos probable será que no

    pueda cumplir con sus deudas en el momento de vencimiento. Si el nivel de

    capital de trabajo es bajo indicara que su liquidez es insuficiente por lo tanto dicho

    capital representa una medida útil del riesgo. Otra definición menciona

    parte del activo circulante de la empresa financiado con fondos a largo plazo.

    empresa debe mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo. El activo

    circulante debe ser lo suficientemente grande para cubrir el pasivo a corto plazo,

    con el fin de consolidar un margen razonable de seguridad.

    El objetivo de este tipo de administración es manejar cada uno de los activos y

    pasivos a corto plazo de la empresa de manera que se alcance un nivel aceptable

    y constante de capital neto de trabajo.

    La administración del

    circulantes de la empresa y el financiamiento que se necesita para sostener los

    activos circulantes, es importante ya que los activos circulantes de una empresa

    típica industrial representan más de la mitad de sus activos totales, en empresas

    pequeñas, los pasivos circulantes son la principal fuente de financiamiento

    externo. El

    temporada, para proporcionar un apoyo financiero a las cuentas por pagar en un

    futuro cercano.

    Para determinar la forma correcta, o el nivel de activos circulantes óptimo la

    administración debe considerar la interacción entre rentabilidad y riesgo, al hacer

    esta evaluación es posible realizar tres supuestos: que la empresa es

    manufacturera, que el activo circulante es menos rentable que el activo fijo y que

    los fondos a corto plazo son menos costosos que los de largo plazo. Cuando

    mayor sea la razón o índice de activo circulante a total, tanto menos rentable será

    la empresa y por tanto menos riesgosa. O cuando mayor sea la razón de pasivo

    circulante a activo total, tanto más rentable y más riesgosa será la empresa. Dado

    que el capital neto de trabajo puede considerarse como parte del activo circulante

    de una empresa financiado con fondos a corto y largo plazo se asocia

    directamente a la relación rentabilidad - riesgo y capital neto de trabajo.

    capital de trabajo se originó como talen una época en que la mayorcapital de trabajo es la inversión de una empresa en activos a corto plazoque es laUnacapital de trabajo es la administración de los activoscapital neto de trabajo es esencial, sobre todo en los negocios de

    ESTRUCTURA DE CAPITAL DE TRABAJO

    Sus componentes son el efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e

    inventario y por su tiempo se estructura o divide como permanente o temporal.

    El

    requerida para hacer frente a las necesidades mínimas a largo plazo. Se le podría

    llamar capital de trabajo puro. El capital de trabajo temporal es la cantidad de

    activos circulantes que varía con los requerimientos estaciónales.

    El primer rubro principal en la sección de fuentes es el capital de trabajo

    generado por las operaciones. Hay dos formas de calcular este rubro. El método

    de la adición y el método directo.

    Las ventas a los clientes son casi siempre la fuente principal del

    trabajo.

    vendidas y los gastos de operación son casi siempre el principal uso del capital

    de trabajo. El exceso de las ventas sobre todos los gastos que requieren capital

    de trabajo, es por definición, el capital de trabajo generado por las operaciones.

    No afectan al capital de trabajo:

    capital de trabajo permanente es la cantidad de activos circulantescapital deCorrespondientemente, los desembolsos para el costo de las mercancías

    ü

    Compras de activos corrientes en efectivo

    ü

    Compras de activos corrientes a crédito

    ü

    Recaudos de cuentas por cobrar

    ü

    Préstamos de efectivo contra letras a corto plazo

    ü

    El gasto por depreciación reduce el valor en libros de los activos de planta y

    reduce también la utilidad neta (y por tanto las ganancias retenidas) pero no tiene

    impacto en el capital de trabajo.

    La administración del ciclo del flujo de efectivo es la más importante para la

    administración del capital de trabajo para lo cual se distinguen dos factores ciclo

    operativo y ciclo de pagos que se combinan para determinar el ciclo de conversión

    de efectivo. El ciclo de flujo de efectivo se determina mediante tres factores

    básicos de liquidez: el periodo de conversión de inventarios, el de conversión de

    cuentas por cobrar y el de diferimiento de las cuentas por pagar, los dos primeros

    indican la cantidad de tiempo durante la cual se congelan los activos circulantes

    de la empresa; esto es el tiempo necesario para que el efectivo sea transformado

    en inventario, el cual a su vez se transforma en cuentas por cobrar, las que a su

    vez se vuelven a transformar en efectivo. el tercero indica la cantidad de tiempo

    durante la cual la empresa tendrá el uso de fondos de los proveedores antes de

    que ellos requieran el pago por adquisiciones.

    El ciclo de operación también se llama el

    Pagos que reducen los pasivos a corto plazo.ciclo del capital de trabajo

    debido a que envuelve una circulación continua y rítmica entre los activos

    corrientes y los pasivos corrientes. La razón probable del por qué el estado de

    cambios se ha centrado en el capital de trabajo es que éste proporciona una

    perspectiva sobre el ciclo operacional natural completo y no sólo de una parte.

    USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO

    Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son:

    Z

    Declaración de dividendos en efectivo.

    Z

    en títulos valores comerciales.)

    Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo

    Z

    Reducción de deuda a largo plazo.

    Z

    Recompra de acciones de capital en circulación.

    Z

    acumulaciones, que surgen espontáneamente en las operaciones diarias de

    la empresa.

    Financiamiento espontáneo. Crédito comercial, y otras cuentas por pagar y

    Z

    activo sería compensado con un instrumento de financiamiento de

    vencimiento aproximado.

    El empleo del capital neto de trabajo en la utilización de fondos se basa en

    la idea de que los activos circulantes disponibles, que por definición pueden

    convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse así mismo al pago

    de las deudas u obligaciones presentes, tal y como suele hacerse con el efectivo.

    El motivo del uso del capital neto de trabajo (y otras razones de liquidez) para

    evaluar la liquidez de la empresa, se halla en la idea de que en cuanto mayor sea

    el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto

    plazo (pasivos a corto plazo), tanta más capacidad de pago generará para pagar

    sus deudas en el momento de su vencimiento. Esta expectativa se basa en la

    creencia de que los activos circulantes son fuentes de entradas de efectivo en

    tanto que los pasivos son fuentes de desembolso de efectivo. En la mayoría de las

    empresas los influjos o entradas, y los desembolsos o salidas de dinero en

    efectivo no se hallan sincronizadas; por ello es necesario contar con cierto nivel

    de capital neto de trabajo. Las salidas de efectivo resultantes de pasivos a corto

    plazo son hasta cierto punto impredecibles, la misma predictibilidad se aplica a los

    documentos y pasivos acumulados por pagar. Entre más predecibles sean las

    entradas a caja, tanto menos capital neto de trabajo requerirá una empresa. Las

    empresas con entradas de efectivo más inciertas deben mantener niveles de

    activo circulante adecuados para cubrir los pasivos a corto plazo. Dado que la

    mayoría de las empresas no pueden hacer coincidir las recepciones de dinero con

    los desembolsos de éste, son necesarias las fuentes de entradas que superen a

    los desembolsos.

    Existen varios enfoques o métodos para determinar una condición de

    financiamiento adecuada. El enfoque dinámico es un plan de financiamiento de

    altas utilidades - alto riesgo, en el que los requerimientos temporales son

    financiados con fondos a corto plazo, y los permanentes, con fondos a largo plazo.

    El enfoque conservador es un plan de financiamiento de bajas utilidades - bajo

    riesgo; todos los requerimientos de fondos - tanto temporales como permanentes

    - son financiados con fondos a largo plazo. Los fondos a corto plazo son

    conservados para casos de emergencia. La mayoría de las empresas emplean un

    método de intercambio alternativo en el que algunos requerimientos temporales

    son financiados con fondos a largo plazo; este enfoque se haya entre el enfoque

    dinámico de altas utilidades- altos riesgos y el enfoque conservador de bajas

    utilidades - bajos riesgos.

    Enfoque de protección. Es un método de financiamiento en donde cada

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